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基础化工行业:化工景气指数转负,醋酸酐价格上涨

发布时间:2017-02-27    研究机构:中信建投证券

我们监测的最新中信建投化工景气指数为-15.34,前周15.34,橡胶和部分石化产品价格下行带动景气指数转负,补库存继续,要警惕大宗商品价格掉头向下。上周二级市场基础化工指数(中信)涨1.79%,上证涨1.60%。

油价上涨。本周五布伦特结算价56.04 美元/桶,周涨0.56%,当前油价仍面临美页岩油钻机数增加的压力,近期油价将继续承压。美国2 月24 日当周石油钻机数602 口,环比增5 口,前值增6 口,由于油价领先钻机数3 个月左右的时间,我们预测美国原油钻机数近期有望继续上涨。

重点关注染料、纯碱、农化板块(除草剂、杀虫剂、尿素)、有机硅、OLED 材料、钛白粉。染料旺季来临,行业库存低,环保趋严有望导致产能收缩,龙头企业联合提价,染料价格上涨预期强烈,关注浙江龙盛、亚邦股份、闰土股份。纯碱节后库存回升,价格小幅回落,但元宵节后随着下游复工工库存有望被消化,重点关注山东海化、远兴能源、三友化工、双环科技。随着上游原材料价格下跌,草甘膦有所回落,华东地区报价2.4 万元/吨,我们看好草甘膦的补库存行情,关注兴发集团、江山股份、新安股份、和邦生物、扬农化工。2016 年杀虫剂吡虫啉和啶虫脒价格上涨50%以上,海外农化巨头补库存开启,推荐一体化优势明显的次新股海利尔。关注农化板块中估值较低的扬农化工、长青股份。农化板块中的尿素价格持续上涨,化肥取消关税,春耕旺季将来临,价格有望继续上涨,重点关注阳煤化工、华鲁恒升、湖北宜化、鲁西化工。有机硅成本抬升,近期江西星火开始检修,道康宁瓦克停车,价格有望继续上涨,关注新安股份、兴发集团、三友化工。OLED 产业链长期看好,重点推荐业绩高增长的万润股份和万顺股份(柔性显示用水汽阻隔膜+锂电正极铝箔),其他关注康得新、濮阳惠成。供给侧改革将加快钛白粉的产能出清,关注佰利联、安纳达、中核钛白。同时看好业绩良好且向农化服务延伸的史丹利、金正大。其它个股推荐雅本化学、万华化学等。

醋酸酐(华东):本周价格为5200 元/吨,周涨10.64%;上游醋酸价格持续上升,原料甲醇价格居于高位,对醋酸价格起到一定的支撑作用。受部分装置开工较低的影响,本周醋酸的供应量有所下降。同时,以醋酸酐为代表的下游产品的醋酸的需求有所上升。相关上市公司:丹化科技(600844)、华鲁恒升。

硝酸(安徽):安徽地区硝酸本周报价为1620 元/吨,周涨6.58%;上游液氨价格处于高位。虽然同为液氨下游的尿素市场本周表现疲软,但是春耕用肥的刚性需求仍在以及节后化工总段开工率逐步提升都对液氨市场起到一定的支撑作用。相关上市公司:四川美丰、ST 沧大、ST 兴化等。

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