电脑版

石油化工行业月报-9月原油成品油进出口数据分析:成品油出口量环比大幅增长15.9%

时间:2016-10-14    机构:海通证券

原油价格回落,进口量有所增加。9月,布伦特原油月度均价为47.08美元/桶,环比下降0.30美元/桶(-0.6%),国际原油价格回落。9月,我国原油进口量为3306万吨,同比+18.3%,环比+0.6%,原油月度进口量环比增加。

原油进口均价下降。9月我国原油进口均价为43.27美元/桶,环比下降1.11美元/桶。由于9月国际油价回落,预计2016年10月原油进口均价将下降。

成品油净出口量环比大幅增加。9月份我国成品油出口量430万吨,同比+21.1%,环比+15.9%,成品油出口量较2016年8月份有所增加;成品油进口量193万吨,净出口237万吨,净出口量环比大幅增加。

8月原油加工量减少。2016年8月我国原油加工量为4427.6万吨,同比-0.15%,环比-2.30%,8月原油加工量环比减少。

8月原油产量减少。2016年8月我国成品油产量为2841.3万吨,同比-1.6%,环比-1.1%;汽油、煤油、柴油产量分别为1053.3、345.2、1442.8万吨,环比分别为-0.1%、+0.3%、-2.1%,单月柴汽比1.37。

9月部分石化产品价差扩大。在我们跟踪的九种石化产品价差中,甲苯、丁二烯、乙烯、丙烯、LLDPE、LDPE价差均有所扩大,其余几种产品价差稍有收窄。

油价短期震荡,中长期趋势上行。自9月28日OPEC达成冻产协议后,原油价格表现抢眼。冻产协议延续,同时北美飓风警报等有望继续支撑油价反弹。短期影响油价的主要因素包括:原油冻产执行情况、俄罗斯等国对原油冻产的态度、飓风等其他影响因素。我们认为未来油价短期震荡,中长期趋势向上。

油价反弹下的五类投资机会。我们认为油价反弹,化工行业受益,可关注五类投资机会。(1)油气开采。油气开采公司直接受益于油价上涨。相关公司包括新潮能源、中天能源、新奥股份、洲际油气等。(2)业绩弹性。油价反弹带动石化公司业绩提升。相关公司包括恒逸石化、桐昆股份、东华能源、华锦股份、上海石化等。(3)油服。油价上涨将带动石油公司资本支出增加,油服公司订单提升。相关公司石化油服、中海油服、通源石油、杰瑞股份等。(4)煤化工。油价上涨,优质煤化工公司将获得一定成本优势。相关公司三聚环保、神雾环保、华鲁恒升、丹化科技(600844)等。(5)综合油气公司。相关公司中国石化、中国石油等。

风险提示:原油价格大幅波动的风险。如果油价在短期内大幅波动,将会对行业整体盈利构成一定影响。