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丹化科技:拥有世界领先技术的煤化工龙头

发布时间:2008-05-06    研究机构:平安证券

1、 07年4月公司完成重组,实现了由农业向煤化工业的转型。目前公司醋酐总产能达到7万吨/年的规模。醋酐行业未来将走向供需平衡,公司已具备技术优势和规模优势,成为了国内最有竞争力的醋酐行业翘楚。

2、 国内乙二醇缺口巨大、对外依存度高。公司将增发进行20万吨/年洁净褐煤制乙二醇项目。该项目采用全球首创的技术路线,与目前国内外主要采用的石油生产路线相比,资源优势、成本优势和经济效益十分明显。未来公司将成为拥有核心竞争力的新型现代煤化工龙头企业。

3、 考虑到丹化科技(600844)作为掌握世界先进羰基合成技术的煤化工龙头,未来将长期高速增长,并有较大改善空间,可以给予一定的新技术和煤化工估值溢价。公司未来3年的复合增长率为88.5%,08年公司PEG 仅1.06倍,按公司2010年30倍市盈率估值,2010年PEG 只有0.34倍,目标价43.20元,首次给予“强烈推荐”评级,同时对丹科B 股(900921)也首次给予“强烈推荐”评级。

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