丹化科技(600844.CN)

丹化科技:增发通过,静待顺利开车

时间:09-05-12 00:00    来源:兴业证券

非公开增发顺利通过,全球首创技术促进公司高速成长。公司此次增发8474 万股,发行价12.98 元,将通辽金煤51%的股权装入上市公司,项目预计在9 月份左右试车。

公司技术得到多位专家好评,前景光明。公司于5 月7 日在北京人民大会堂召开了煤制乙二醇技术的新闻发布会,受邀的有包括中科院院长路甬祥在内的学术界及政府界的80 多人,公司的煤制乙二醇技术和技术孵化方式得到了与会专家的一致好评。

乙二醇价格近期有所反弹,油价上涨提升公司长期竞争力。原油和乙二醇价格近期分别有所反弹,原油目前价格在58 美元/桶,而乙二醇价格为4500 元/吨,过去3 个月内分别上涨了48%、18%,随着全球经济的逐步回暖,原油价格必将稳步回升,公司的技术优势带来的长期竞争力将会逐渐显现出来。

看好长期潜力,维持“推荐”评级。公司远期规划120 万吨,一期20 万吨乙二醇开工顺利后,二期40万吨乙二醇将会迅速启动,届时公司有望迎来爆发式的高速增长期,我们判断长期油价维持在60 美元/桶以上的可能很大。预计公司09、10、11 年业绩(摊薄后)分别为0.17、0.84、1.27 元,10 年后可望出现业绩的大幅增长;如果考虑到二期的产能完全释放,公司业绩在2012 年可望达到惊人的2.99 元,投资价值非常明显,继续维持“推荐”评级。