移动版

丹化科技:煤炭巨头加入,前景更看好

发布时间:2009-07-13    研究机构:兴业证券

事件:

公司准备再次非公开增发,增发对象为河南煤业集团,发行股份约4689 万股,发行价约17.06 元,目前该预案已通过董事会,还需要股东大会和证监会的批准。

点评:

该方案预计募集资金 8 亿元,准备全部投向通辽金煤二期项目(40 万吨乙二醇,20 万吨醋酐),加上银行贷款,基本上二期项目的资金问题已经可以解决,而通辽金煤一期计划在9 月份开车。

河南煤业集团在中国煤炭工业企业中排名第 3 位,总资产942 亿元,本次参股主要是看中公司的煤制乙二醇技术的长期潜力,我国“富煤缺油少气”,原油资源始终相对短缺;而煤制乙二醇又是“石化”振兴规划中重点扶持的,在油价长期看涨的情况下,该技术的潜力将会随油价的上涨而逐渐显现出来。

目前国内乙二醇价格已经反弹到 5500 元/吨,按目前的市场价格,公司乙二醇的毛利率可达50%左右,我们预计公司09、10、11 年的EPS 分别为0.16、0.84、1.27 元,10 年后可望出现业绩的大幅增长;如果考虑到二期的产能完全释放,公司业绩在2012 年可望达到惊人的2.99 元,投资价值非常明显,维持“推荐”评级。

申请时请注明股票名称