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丹化科技:再次非公开增发,引入战略投资者继续建设步伐

发布时间:2009-07-13    研究机构:华泰证券

公司拟以 17.06 元/股的价格向河南煤业化工集团有限责任公司发行4689.33 万股A 股,募集资金约8 亿元, 增资通辽金煤化工有限公司,用于新建二期40 万吨/年煤制乙二醇项目。此次增发完成以后,河南煤业将持有丹化科技(600844)本次发行后股本的10.75%,成为丹化科技第二大股东。

通辽金煤二期项目计划投资 43 亿元,主要是生产年产40 万吨乙二醇,计划在一期建设完成以后开始建设,到2010 年底基本建成,由于大部分基础设施及配套工程建设已经在一期中完成,因此单位产能投资要少于一期。目前一期项目建设顺利,基本能够保证在9 月份顺利建成开车。

此次引入河南煤业作为战略投资者,不仅是作为募集资金对象,而且公司也计划与河南煤业在更广阔的方面合作。河南煤业主要从事煤炭的开采、销售业务,净资产287 亿元,现位列河南工业企业百强第一位,拥有煤炭资源320 亿吨以上,年产煤炭超过4300 万吨。河南煤业方面也是看好丹化科技在煤化工方面的技术突破,计划与公司在更深的领域进行合作,进而可以将两者的优势充分结合,预计未来还有进一步深度合作的可能。

目前华东地区乙二醇市场价格已经回升到 5700 元/吨,较一季度4500元/吨左右的水平已经有很大回升,预计随着国际原油价格和国内化纤行业的逐渐复苏,国内乙二醇市场价还将小幅回升,公司通辽金煤项目盈利前景广阔。

此次非公开增发,将有效缓解公司建设资金方面的短缺,保证二期项目建设顺利进行。考虑到公司一期项目进展顺利,盈利前景逐渐明确,我们维持推荐投资评级。

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